「高盛高华证券有限责任公司」华安基金陈元:抗通胀和风险防范是全年应该维持的配置方向

股票资讯  2021-04-22 06:20:23

4月15日,华安基金基金经理陈远发表了市场观点,指出在市场连续两年结构性上涨后,分化非常明显,景气板块和高确定性板块的估值大多超过了过去五年的极值。在美债已超过1.3%的背景下,上游价格上涨和通胀预期不断增强,成本压力和估值收缩是未来一年要考虑的主要风险。从全年来看,抗通胀和风险防范是全年应该维持的配置方向。从通货膨胀的角度来看,上游、农业和一些可以提价的消费品的配置,从风险防范的角度来看,低PEG的中小股可能会提供绝对收益的空间。

据了解,作为华安基金自主培养的新一代基金经理,陈远于2008年从上海交通大学数学系毕业后加入华安基金,至今已从事业务12年以上。她从投资研究部的研究员做起,深入大消费、大金融领域10多年,涉及餐饮、纺织服装、商业、社会服务、保险、经纪等行业。

最近随着a股年报的逐渐披露,沉寂了一段时间的消费板块再次引起关注。自2月春节以来,以白酒股为代表的消费白马股大幅调整,从3月中旬开始逐步企稳。业内很多人认为,消费轨道的长期投资逻辑并没有改变。在年报市场的触动下,行业有望迎来新的机遇,穿越市场波动的优秀消费主题基金值得投资者关注。陈远了解市场的“新消费”趋势,洞察消费升级的结构性机遇。她管理的华安生态优先回报率为155.98%,年化回报率为35.01%。

值得一提的是,陈元长期看好消费升级趋势的变化和新增消费投资的价值。她把更多的精力放在新的消费公司上,在产品布局的管理上,倾向于选择更终端、更生活化的下游行业。她是一个善于把握年轻人消费趋势的基金经理。在实际投资中,陈元首先会寻找向上繁荣的行业,选择盈利能力和成长价值突出的优质企业。需要指出的是,陈远除了从商业模式、财务数据、股权结构等常见角度研究企业的护城河外,还有自己特殊的选股标准。首先,她认为企业的ROE应该在15%以上。在陈远看来,从长远来看,无论多少PBs收购一家公司,按照数理逻辑,都是假设这家公司盈利能力稳定。只要时间足够长,年化投资收益率就会无限接近。其ROE回归;其次,她会分析ROE的来源。陈元不喜欢杠杆带来的高ROE,更喜欢高成交量带来的ROE。在高流失率的背后,这家公司有着强大的管理体系和高管理效率,可以形成真正的行业壁垒。


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