「南方稳健2号」海外金融控股公司如何防范和控制风险

股票资讯  2021-04-18 12:13:03

金融控股公司具有规模经济性好、协同服务效率高、分散经营风险小等诸多优势,但也存在关联方交易风险、高财务杠杆比率风险、系统性风险等一系列问题。针对金融控股公司的典型风险,我们来看看国外发达国家好的风险控制措施。

一是建立防火墙,防范关联交易感染风险

因为金融控股公司属于同一个控制权,很容易产生关联方交易,比如会员贷款的开通特权。一旦发生风险,集团内各成员的经营状况会相互影响,导致风险传染。因此,应建立金融控股公司的内部防火墙,防止关联交易,隔离成员间的风险。防火墙隔离一般包括信息隔离、人员隔离、业务隔离和资金隔离。比如在美国,资本隔离是明显采用的。美联储法案规定了金融控股公司内部贷款的限额比例,不得降低利率和担保条件。韩国非常重视人员隔离,其《金融控股公司法》要求金融控股公司股权要充分分散,持股最大不超过10%,公司董事会至少要有三名外部董事,占董事总数的一半以上。

二是加强监管,防止金融杠杆率过高的风险

金融控股公司在集团内部持股或投资情况复杂,资产的双重计算非常突出,会导致整个集团的财务杠杆比率过高,影响集团整体的安全性。资本充足率是控制金融企业财务杠杆的重要指标。但对于金融控股公司来说,由于重复投资,显然会导致资本充足率监管的失败。为了解决这个问题,各国监管机构都要求采取有效措施,避免资本的重复计算。如美国政府对金融控股公司进行并表监管,2008年颁布《银行控股公司与外资银行并表监管》,2012年颁布《大型复杂金融机构并表监管框架》等。,所有这些都要求在合并监管和资本评估的基础上对金融控股公司进行审慎监管,以防范系统性金融风险。

第三,加强金融控股公司的系统性风险评估

金融控股公司自然容易发生风险传递,主要是指集团内部和不同成员公司之间的风险转移,最终由于各种原因导致风险扩散。比如美国金融控股公司汉密尔顿(Hamilton)因业务发展需要成立了抵押担保公司,管理不善,流动性严重不足。控股公司决定通过另一家子公司汉密尔顿银行(Hamilton Bank)收购抵押贷款公司,汉密尔顿银行当时在美国排名第三,最终导致银行破产。鉴于此,金融控股集团的风险评估不仅要对每个成员公司进行单独评估,还要进行全面系统的评估。必要时可以“弃卒保帅”,维护整个集团的整体利益。例如,美国颁布的《金融控股公司监管框架》提出,美联储应在集团层面识别和评估金融控股公司的主要风险。《华尔街改革和消费者保护法》增加了金融稳定监管委员会(Financial Stability Summittee),赋予美联储识别和防范系统性风险的职能,并有权监管大型复杂的金融机构。

第四,建立与混业经营相匹配的“混业监管”

在过去的几十年里,金融业经历了一轮从混业到分业再到混业的历史变革。在这个过程中,监管模式的改革会滞后,甚至会在一定时期和一定程度上出现“混业经营、分业监管”的错位,造成金融控股集团监管中的交叉监管、重复监管甚至监管缺口。随着金融控股集团的逐步发展,联合监管或混合监管将显得尤为迫切。比如美国的“伞式监管模式”,即综合监管和单独监管相结合,由美联储理事会担任首席监管人,保险业务由州保险监督局监管,证券业务由美国证券交易委员会监管,其他金融业务也涉及到美联储银行、货币监管办公室和州银行监管办公室的监管。再比如英国的“双峰监管模式”,即在金融监管委员会下设立审慎监管局和金融行为监管局,两者在监管权限上相对独立,但相关信息可以互联互通。中国银行业监督管理委员会(银监会)和中国保险监督管理委员会(保监会)合并为中国银行业监督管理委员会,可能是向“混业监管”迈出的第一步,但证券监管仍属于“分业监管”。(中国农业银行河北省分行法务部李秀娟)


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