「首山的股票博客」收益率下降信托寻求打破“资产短缺”

股票资讯  2021-04-16 01:27:54

在市场流动性充裕、市场利率下行的大环境下,信托产品的高回报已经不复存在。5月25日,《北京商报》记者在各大第三方推广平台上发现,在众多平台近期推广的产品中,收益率超过9%的信托产品基本消失,大部分收益率在7%至8.5%之间,部分信托公司产品收益率已降至5%的边缘,这也引发市场对信托行业“资产短缺”的担忧。分析师认为,收益率下降短期内难以逆转,“资产短缺”并不是没有资产可以投资,而是高收益的优质资产在逐渐减少。未来信托公司可以增加服务信托的布局,如家庭信托、消费者信托、资产证券化信托、慈善信托等。

回报率进入7%时代

在实体经济宽松的融资环境下,信托产品的收益率逐渐下降。5月25日,北京商报记者从多家第三方推广平台人员处了解到,信托产品的收益率近期有所下降。

推广平台的一名销售人员告诉记者,在央行三次下调RRR利率释放2.7万亿元长期流动性后,市场资本充足,金融家的融资成本降低,信托公司将降低金融家的借贷成本,导致信托产品收入减少。这也是正常现象。目前信托产品的收益率一般在7%-8%左右,已经进入7%的时代,未来可能会降低。

“最近,一家中央企业信托公司想降低回报率,”该推广平台的另一名销售人员今天告诉《北京商报》。《北京商报》记者在该信托公司的热卖产品板块发现,该央企信托公司的产品收益率一般为7%-8%,但认购起点为100万元的证券投资信托产品的预期年化收益率已降至5.1%,投资期限不到一个月,收益率为2%,投资期限15个月以上,收益率为5.1%。

一家信托公司的相关人士告诉记者,每个信托产品和每个项目都是在个案基础上讨论的。考虑到风险定价、资产方的融资需求、基金方的接受程度,不排除个别公司根据自身情况积极降低整体收益率。

产品发行、设立、预期收益率多维度下降趋势已成为行业普遍现象。据溥仪标准5月25日发布的数据显示,5月16日至22日,共有32家信托公司发行了202种集合信托产品,发行数量较上月减少166种,下降45.11%;共有36家信托公司在一周内建立了203个集体信托产品,建立的产品数量减少了280个,即57.97%。预期收益率方面,99款新设立产品公布预期收益率,平均预期收益率7.26%,较上月下降0.74个百分点,降幅9.2%。

至于信托产品收益率的走势,一位要求不具名的信托行业观察人士直言不讳地表示,“宽松的信贷政策和宽松的流动性有利于降低无风险利率,而无风险利率又反过来推动信托收益率走低。可见,预期的信托收益率已经接近顶部,很难再有大的上行势头,未来的下行趋势明显”。

“好资产难找”

产品预期收益率的持续下降也引发了信托行业对“资产短缺”的讨论。该信托公司的一名负责人今天告诉《北京商报》,最近才开始出现“资产短缺”。在货币政策的支持下,市场资金充足,借款人更容易从银行借入低成本资金,导致信托产品减少。“资产短缺”后,信托公司需要降低融资方的融资成本,以吸引对方选择信托渠道融资,导致信托产品收益率下降。比如,有些产品前段时间因为金融家不愿意取钱而暂停;有些产品是因为融资人找到了成本更低的融资渠道而提前还款,然后提前还款。

受疫情影响,信托公司在项目储备方面普遍处于相对尴尬的状态,部分信托公司无产品可卖。五一前后,新纪元信托开始暂停销售新产品。5月25日,北京商报记者今日登录新纪元信托官网,发现该公司财富商城仍无产品信息。针对后续产品发布计划,《今日北京商报》记者致电新时代信托平台查询,平台客服人员表示,“最近一直没有产品发布,最近也没有通知新产品什么时候上架”。

“从合规性、风险控制、盈利能力来看,现在很难找到好的资产。”一家信托公司的高管告诉记者,今年的业务压力仍然很明显,在发展新业务时可能会受到影响。目前也在加紧这方面的业务,比如最新的城市投资项目、基础设施项目、地方基础设施项目,并已首次接触政府拓展新产品。

另一家信托公司的资产经理认为,一般的“资金短缺”会增加出资人的收益率,但“资产短缺”确实会降低一些项目的信托报酬,给资产方带来利润,但信托公司也会谨慎,否则利润得不到保证,不是各种项目都会盈利。比如一些技术含量低,渠道作用重的商家可能会盈利。当然也要考虑自己的战略布局和竞争对手的情况。要想先占领市场,不赚大钱,就要主动盈利。

关于信托业的“资产短缺”现象,伊一信托研究员帅国郎今天在接受《新京报》采访时表示,“资产短缺”并不是没有资产可以投资,而是高回报的优质资产在逐渐减少;一方面,信托公司可以在传统业务领域进行适当调整,如将融资业务转变为投资业务,加大标准类信托业务的发展;另一方面,我们可以增加服务信托的布局,如家庭信托、消费者信托、资产证券化信托和慈善信托。

焦急地锁定高回报

在“资产短缺”的背景下,投资者急于锁定高回报,认购热情已成常态。从投资类别来看,政治信托公司自有资金投资产品成为“新宠”。推广平台的一位销售人员告诉记者,“对于新手投资者来说,工商企业前两年的产品比较多。不建议投资者选择;房地产方面,部分信托产品已延期,不推荐;国有城市投资公司融资最安全,还有资金池产品。

“我们已经超额认购了某地区的政信项目,在2亿额度释放前暂停预留,因为收益一直在下降,7%收益的时代已经到来。早买好项目可以锁定高收益。该地区目前没有违约项目,融资环境良好,政府负债率低,违约的可能性很低,自然受到投资者的追捧。”推广平台的另一名销售人员告诉记者。“资质好的产品预约率接近200%,很多信托产品需要抢。即使收入减少,很多项目也会在一两周内融资,很多产品上架后基本都是‘秒杀’。”

优质产品基本靠竞争,普通产品收入下降。对于信托公司来说,现阶段如何留住客户已经成为当务之急。一家信托公司的资产经理在接受采访时直言不讳地表示,信托公司目前的首要问题是,保留资金的客户,尤其是理财渠道的高净值个人客户,必须首先确保有足够的项目和产品供客户购买,否则客户很容易转向其他信托公司或泛资产管理实体。

乐进Function分析师廖建议,信托公司应降低投资者的回报预期,以扩大可选资产的范围;加强行业专业性,提高产品多样性,尤其是细分市场的深度挖掘,涉及到产品的专业设计水平和财富客户风险偏好的差异化,这也是资产管理行业过程中的必然过程。


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