杨德龙:投资者应该学习北方的资本投资逻辑和价值投资方法 股票建仓

股票资讯  2021-02-22 10:45:35

周二,上海和深圳股市显示出波动趋势。虽然没有延续周一的暴涨,但回调幅度不大,市场基本保持了震荡反弹。从盘面来看,汽车板块持续走强,尤其是近期新能源汽车表现突出,带来了较强的盈利效应。我一直坚定看好白酒和新能源车,最近表现很好。白酒在今天经历了一定的调整,但白酒中长期走势还是值得期待的。券商股,市场的风向标,今天也发生了变化,呈现出一定的上涨。

最近经过四个月的调整,市场开始突破行情。上证综指周一成功站在3400点整数关口,预计将进一步扩大空间,延续跨年度市场。在海外市场,美国股市周一收高,道指上涨逾320点,主要受疫苗研发的好消息推动。据悉,美国最早将于下月中旬发放疫苗,进行全民接种,这将有助于控制疫情的蔓延,因为现在对美国股市最重要的负面影响是疫情的蔓延。对于经济影响,疫苗一旦试验成功,将有助于减缓疫情蔓延,有助于经济复苏。

美股近期上涨受利好因素刺激,美股目前处于历史高位。道琼斯指数接近指数关口3万点,纳斯达克11880点,为历史高点。今年3月,美国股市4次崩盘,跌入悬崖。当时对市场没有信心。许多人担心美国可能陷入长期衰退,全球股市可能继续下跌。当时除了美元指数,所有资产都暴跌。

当时我提出了一个三段论的观点,即全球金融市场地震的完成需要经历三个阶段,所以你不必悲观,金融市场地震终将过去。第一个阶段是所有资产都泥泞,三月份下跌的阶段。现阶段现金为王。当然,对于全球投资者来说,现金是指美元,所以当时美元指数升至103。除了现金,其他资产也被抛售,就连避险资产黄金也大幅下跌。原油价格一路下跌,原油期货价格跌至负值,非常惨烈。

4月后,随着美联储(Federal Reserve)牵头全球央行放水实施零利率,资产泡沫再度浮出水面,美股率先创下历史新高,原油价格上涨一倍,黄金价格上涨30%。可以说4月是第二阶段的开始,全球资产泡沫重新浮出水面。这是美联储放水带来的资产价格上涨,因为实体经济已经受到疫情的极大冲击。美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)实施的宽松货币政策不会让这些资金进入实体经济,但其中许多资金进入了虚拟市场。虚拟资产市场是原油、黄金、股票市场、债券市场等。,所以所有资产都出现了激增。

什么时候才能进入第三阶段,也就是金融市场的大地震可以完全完成,只有海外疫情得到有效控制,新确诊人数每天呈下降趋势,我们才会进入第三阶段。到那时,全球经济将真正复苏,现在美国不断传出疫苗研发成功的消息,让大家看到了第三阶段到来的希望。一旦疫情得到控制,将有效推动经济增长。

2021年,全球经济将进入复苏轨道。在恢复期,股票是最好的资产配置。根据美林的时钟,当经济复苏时,股票往往表现更好。相对来说,债券表现相对较弱,黄金价格也没有以前涨的快。黄金也是波动趋势。原油价格将受到经济复苏的推动,并将有所反弹。2021年全球金融市场地震进入第三阶段,各资产表现不一。根据美林时钟分析是一个很好的分析工具。

现在临近年底,部分基金出现避险情绪,可见近期被低估的板块表现不错。特别是银行、保险、房地产等被低估的行业近期出现反弹,弥补了涨幅,有色煤炭表现非常好,出现反弹。这些都是年底的特点,就是大家都会看业绩和估值,所以这些估值低的板块都反弹了。

不过我觉得对于周期性板块的表现也要谨慎,因为毕竟中国工业化快结束了,而这些周期性股票的上涨更多的是补偿性上涨,所以一段时间后可能是盈利的。这些板块的配置更多的是适当做一些波段,而不是像消费类股一样长期持有,差别非常大。

当然,周期性股票的股价弹性是比较大的,因为其最大值一般是两倍以上,也就是说,如果指数上涨10%,周期性股票往往会上涨20%,反过来,当市场大幅下跌时,指数会下跌10%,这些股票可能会下跌20%。这是周期性股票的一个特点,属于贝塔值高的行业,弹性大。所以对于周期性股票,我觉得擅长做波段的投资者可以做一些波段来适当配置,但是不能配置太重的仓位,也不能太爱打。

最近表现突出的基本都是这些板块,新能源汽车、白酒等这些板块整体表现都比较好。值得注意的是,北行来的资金再次入市,周一上午就满了100多亿。这是自11月19日沪港通买入66.82亿元以来的新高,上周累计北上资金净流入55.1亿元,其中沪港通流入84.4亿元,呈现上海强而弱的格局。上周深交所卖出29.29亿元。在上交所上市的公司大多是一些传统的蓝筹股。因此,更多的资金流入北方沪港通,说明近期资金配置热点在传统蓝筹股上,成长股配置较少。

我认为外资的流入对a股市场的表现有很大的示范作用,可能会加强市场走势,因为很多投资者都是跟着北方的资本来投资的。其实从2016年开始,我就建议你跟着外资去投资。当然,我不是建议你跟着北行资本做短线,而是建议你学习北行资本,学习他们的选股方法,学习他们的投资逻辑,学习他们坚持基本面研究和长线投资。这是最根本的。你可能会因为日内交易而亏损。

其实北行首都也不是铁板一块。它是由很多外来投资者组成,然后一些内地资本通过北行资本流入香港a股。所以他的资金构成比较复杂,有可能昨天的资金流入和今天的资金流出不是一波,也有可能今天的流出是几个月前的流入。他们做的大部分外资主要是中长期的。日内交易空间不大,不能认为北上的资本就是资本。如果我们认为它是一个资本,我们可以看到它的运作非常频繁,但实际上它是由很多资本组成的。

可以看到从北方流入首都的股票还是很成功的。基本上流入最多的前十只股票都是我建议大家关注的白股票,尤其是消费类的白马股流入很多。从实际投资收益来看,四年来外资收益超额收益率达到350%以上,远超指数和众多投资者。所以看资金北上的重点是看流入哪些股票,主要是看流入量比较大的前十。另外,北行资金对于判断短期市场的风格有一定的参考意义,但不把北行资金的短期流入和流出作为一个波段,做一个日内交易是错误的。学习北行资本的选股方法、投资逻辑、价值投资方法非常重要。


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