「民间借贷可靠吗」场外融资卷土重来:目前,市场上已经有10次杠杆式股票融资

股票资讯  2021-04-30 12:00:45

在a股市场蓬勃发展的背景下,久违的场外融资卷土重来。

2月22日,沪深股市三大股指继续做空,上证综指尾盘站在2800点,两市总成交量6222.14亿元。本周5个交易日中有3个交易日成交量超过6000亿元。特别是2月21日,沪深两市成交量累计6187.07亿元,创下2018年3月以来新高。

2019年以来,a股市场一路上涨,上证综指上涨12.44%。随着股市的好转,投资者和融资机构准备再次行动。在很多微信群里,经常可以看到关于资金分配的广告。

本报记者随机查阅了几家集资公司的官网和微信微信官方账号,发现与以往只有3-4倍杠杆的集资不同,目前市场上10倍杠杆的股票集资被认为是“标准”。

其实资金分配的过程很简单。一般来说,用户存入一笔风险存款,资金分配平台会分配股票账户,这样会有一定的资金杠杆率,用户可以使用这个账户进行操作性投资。一般有免息划拨、日划拨、月划拨。有的收费模式是账户管理费,有的是直接转换利息,有的是利润分享模式。

比如《人民日报》记者在某集资公司微信官方账号上看到,该公司有三种模式:按日集资、按月集资、无息集资。“无息资金划拨”不收取管理费和利息,初始划拨金额为100元,最高200万元。利润分成70%的个人和30%的资金分配公司。以100元为例,保证金100元,交易周期30天,杠杆固定在6倍,交易总额700元(保证金+匹配金额),警戒线650元,收盘线620元。

集资公司的客户经理向《华尔街日报》记者推荐每月集资。据介绍,月资金配置长,利率低,适合长线交易。杠杆在1到10倍之间。假设选择杠杆为10倍,交易周期为一个自然月。投资100元,月息5元,对应月息0.5%。这种情况下,交易资金总额为1100元,亏损预警线为1050元,收盘亏损线为1019元。

为了控制风险,筹资公司一般会实时监控客户账户中的资金,并设置清算线和警戒线。当客户资金到达警戒线时,募集公司通知客户追加保证金,一旦募集公司触及平仓线,立即平仓。

此外,为了保证借贷资金的安全,募集公司还会明确限制客户购买股票的品种和比例。比如上市第一天不允许客户购买ST股、权证、新股等有资金杠杆的产品,单只股票持有的持仓比例也是严格限制的。

为了吸引融资客户,很多股票匹配平台也玩了一些“花样”。比如某搜索排名较高的筹款网站推出了“合作伙伴计划”。这个节目分三代成员,第一代30%,第二代20%,第三代10%。如果合伙人A邀请B,B邀请C,C邀请D加入牛鼎贷款,那么C属于D的一等朋友,B属于D的二等朋友,A属于D的三等朋友。

比如用户A推荐用户B推荐用户C推荐用户D,用户D申请每月资金分配5万元,杠杆25万元,一个月,月息1.3%,月息3250元。用户c可获得3250元×30%=975元奖励,用户b可获得3250元×20%=650元奖励,用户a可获得3250元×10%=325元奖励。也就是说,用户a推荐的用户越多,a能赚的代数就越多。

场外集资一直是一种高风险行为。在2015年a股牛市中,场外融资起到了推波助澜的作用。2015年7月12日,中国证监会晚间发布《关于清理整顿非法证券经营活动的意见》,要求证券公司规范信息系统外部干预行为,并于2015年7月底左右完成证券公司自查核查工作。

9月初,监管机构发布清理整顿工作时间表,要求场外集资清理整顿在9月30日前完成,部分存量较大的公司不迟于10月底完成。为确保清理整顿工作有序实施,证监会还首次明确了信托产品账户清理范围。

监管重点是清算场外资金配置,其中以伞型信托为主。简单来说,HOMS系统(恒生电子集团于2012年开发的恒生订单管理系统,方便私募基金管理的资产管理和交易)通过证券账户的多个账户和子账户的同时管理,使伞式信托等原有的机构业务实现批发分销,形成从银行到信托公司、到集资公司、再到投资者的借贷链。

此后,场外融资一度沉寂,但每当市场稍有起色,场外融资的消息又回来了。

私募网研究员刘认为,在市场火爆时期,场外融资尤其容易“复活”。场外融资对普通投资者来说是一把双刃剑,可以让投资者在短时间内获得巨额利润,但潜在风险也非常大。第一个风险是杠杆更大的资金配置。一旦大盘下跌,可能会导致投资者瞬间爆仓。其次,账户需要投资人和集资公司掌握,账户的安全性无法保证。最后,场外融资是违法的,没有受到市场的监管。潜在风险无法衡量,大量高杠杆基金也会对市场原有生态产生一定影响。

招行证券分析师侯、在调研报告中指出,与券商融资业务相比,券商开展融资融券业务需要50万以上的个人资产,杠杆是1倍,而私募资金配置没有硬性资本指标要求。杠杆是1-10倍甚至更高,对投资者的风险承受能力没有预判。只要开了股票账户,在资金配置门槛低至100~500元启动时,几乎任何人都可以参与资金配置。因为集资机构不是从事证券经纪业务的法人机构,没有内部控制、风险控制和外部监管,所以不受法律监管的灰色地带。


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